Købsaftale om kapitalandele (anparter/aktier)

Hvornår bruger du en købsaftale om anparter?

Ved en anpartshandel køber køberen selve selskabet, et ApS eller A/S, ved at overtage kapitalandelene. Alt i selskabet følger med: kontrakter, medarbejdere, domæner, tilladelser, bankkonti, tilgodehavender og gæld. Selskabet skifter ejer, men er stadig den samme juridiske person, så kunder, leverandører og udlejer har som udgangspunkt den samme aftalepart som før.

Det gør handlen enklere at gennemføre end en aktivhandel, fordi aftalerne ikke skal overdrages én for én. Til gengæld overtager køberen også selskabets fortid: skat, tvister, garantikrav og forpligtelser, som ingen har opdaget endnu. Derfor fylder sælgers garantier, skatteskadesløsholdelse og due diligence mere i en anpartshandel.

Ejes virksomheden personligt, eller skal køber kun have en del af den, er det typisk en aktivhandel, og så skal du bruge købsaftalen om aktiver. Valget har stor betydning for skatten hos sælger og for købers risiko; se sælgerguidens kapitel om aktiv- eller anpartssalg, og tal med jeres revisorer i god tid.

Hvad står der i skabelonen?

• Parter, baggrund og kapitalandelene: hvem der sælger hvor mange anparter eller aktier, og at de er frie for pant og rettigheder for andre.
• Købesum og købesumsmekanisme: fast pris, locked box (prisen låses på en balance før underskrift, og sælger må ikke trække penge ud i mellemtiden) eller closing-regulering, hvor nettogæld og arbejdskapital opgøres pr. closing-dagen.
• Betaling og closing: hvad der skal ske og udleveres på closing-dagen, fx ejerbog, ny ledelse, fratrædelser og registrering hos Erhvervsstyrelsen.
• Risikoens overgang og købers undersøgelse: hvornår køber overtager risikoen, og hvad due diligence betyder for sælgers ansvar.
• Sælgers garantier: udførlige garantier om selskabet, regnskab, skat, aftaler, medarbejdere, IT, rettigheder og tvister.
• Skatteskadesløsholdelse: sælger dækker skat, der vedrører perioden før overtagelsen.
• Ansvar og ansvarsbegrænsning: bagatelgrænse, loft og frister for krav.
• Konkurrence-, kunde- og medarbejderklausul og sælgers fortsatte rolle.
• Fortrolighed, omkostninger, meddelelser, lovvalg, tvistløsning, bilag og underskrift.

Det skal du være opmærksom på

• Locked box eller closing-regulering: locked box er enklere og giver sælger sikkerhed for prisen, men kræver en pålidelig balance og en klar definition af, hvad sælger ikke må trække ud (leakage). Closing-regulering giver en mere præcis pris, men kræver en opgørelse efter closing, som parterne kan blive uenige om. Få en revisor til at se på nettogæld og arbejdskapital, før prisen låses.
• Garantier: en bred garanti om, at regnskabet er retvisende, og at der ikke er skjulte forpligtelser, er normal for køber. Sælger bør til gengæld oplyse alt kendt i et oplysningsbilag, så det ikke kan gøres gældende som en garantimangel bagefter.
• Ansvarsbegrænsning: typisk aftales en bagatelgrænse for små krav, et samlet loft og en frist for at rejse krav, mens skat og ejerskab til anparterne ofte har længere frister. Hvad der er rimeligt, afhænger af handlen og af, hvad due diligence har vist.
• Change of control: gennemgå selskabets væsentlige aftaler, også lejekontrakten, for klausuler, der giver modparten ret til at opsige ved ejerskifte. Lejekontrakten følger med selskabet, men kan have en sådan klausul.
• Vedtægter og ejeraftale: tjek forkøbsret, samtykkekrav og omsætningsbegrænsninger, før der skrives under. Andre kapitalejere kan have rettigheder, som skal frafaldes.
• Skat: sælger beskattes typisk af avancen på anparterne, og det kan gøre en stor forskel, om de ejes personligt eller via et holdingselskab. En eventuel omstrukturering skal ske i god tid før salget. Tal med din revisor, og skriv ikke under, før skatten er regnet igennem.
• Medarbejdere: ansættelsesforholdene fortsætter uændret, fordi arbejdsgiveren er det samme selskab. Virksomhedsoverdragelsesloven gælder derfor normalt ikke ved et rent salg af anparter, men vilkår, bonusordninger og opsigelsesvarsler skal stadig kendes.
• Konkurrenceklausul: skal være rimelig i tid, geografi og omfang for at kunne håndhæves. Fortsætter sælger som ansat, gælder der særlige regler for klausuler i ansættelsesforhold, så tal med en advokat.

Digitale og fysiske virksomheder

Ved en SaaS-virksomhed, webshop eller app i et selskab skal du kontrollere, at domæner, kildekode, app-konti, betalingsudbydere og annoncekonti faktisk står i selskabets navn og ikke i ejerens personlige navn. Gør de ikke det, skal de overdrages særskilt, og det skal stå i aftalen. Kundedata bliver i selskabet, men under due diligence gælder GDPR stadig, så del helst anonymiserede udtræk. Læs mere i sælgerguidens kapitel om overdragelse og tiden efter.

Ved en restaurant, butik, produktions- eller transportvirksomhed er lejemål, leasingaftaler, vognpark, tilladelser og myndighedsforhold de store punkter. Nogle tilladelser og bevillinger kan være knyttet til en bestemt person, fx den daglige leder, og skal måske søges på ny. Kapitlet om fysiske virksomheder har en tjekliste.

Betaling af købesummen

Sitavo håndterer ikke købesummen. Parterne aftaler selv betalingen, typisk ved overførsel på closing-dagen mod udlevering af ejerbog og underskrevne dokumenter, ofte via en advokats klientkonto. Skabelonen har plads til sælgerfinansiering og earn-out, hvis en del af prisen betales senere.

Sådan bruger du skabelonen på Sitavo

Købsaftalen om anparter kan bruges af dig, der har en aktiv eller afventende annonce eller en igangværende handel på Sitavo. Du udfylder den i editoren i din konto, hvor parter, selskab og købesum kan hentes fra annoncen eller handlen, retter teksten direkte og henter den i Word eller PDF. Handler I via Sitavo, kan I også tilkøbe den juridiske pakke, hvor aftalen udfyldes med handlens oplysninger og godkendes af begge parter i handelsforløbet.

Rækkefølgen er typisk hensigtserklæring, due diligence og derefter købsaftalen. En anpartshandel har flere juridiske og skattemæssige detaljer end en aktivhandel, så få en advokat til at gennemgå aftalen, og lad gerne begge parter have hver sin rådgiver. Læs også sælgerguidens kapitel om købsaftalen, eller find en rådgiver via Sitavos rådgiveroversigt.